Количественная теория денег

У денег существует много различных субститутов, призван­ных сэкономить на издержках, сопровождающих получение прав пользования деньгами как производственным ресурсом. Эти субституты позволяют лучше синхронизировать моменты выплаты и получения денег, сократить периоды между выпла­тами и включают широкое использование записей в кредитных книгах, создание клиринговых систем и т. п. Кажется ни один стоящий того субститут не забыт в бизнесе, обслуживающим спрос на деньги.

Объем продукции, создаваемой производственными ресур­сами, зависит от условий производства, которые отражаются в производственной функции. Последняя в значительной степе­ни зависит от таких факторов производственного процесса, как его непрерывность и регулярность, размеры и сфера дея­тельности предприятия, степень вертикальной интегрированности и т. д. Здесь опять-таки должны быть учтены все заслу­живающие внимания обстоятельства, чтобы параметр и отра­жал влияние на производственную функцию не только предпочтений собственников богатства, но и технологию про­изводства. При заданной величине спроса на деньги, необхо­димые для производства единицы продукта, общая величина спроса пропорциональна полному выпуску Y.

11. Одной из переменных, определяющих спрос на деньги со стороны предприятий, является объем трансакций, точнее число трансакций на каждый доллар конечного продукта. При этом, разумеется, следует учитывать как трансакции, относя­щиеся к первичным собственникам, так и к предприятиям. Привлекательным в таком подходе является наличие жесткой связи между числом сделок, в которых участвует каждый дол­лар в единицу времени, и запасом денег, необходимых для со­вершения сделок. Указанная связь задастся постоянным коэф­фициентом пропорциональности. Очевидно, подобный меха­нистический подход совершенно отличен по духу от метода, которому мы следовали до сих пор. Мы считаем, что среднее количество денег, необходимое для совершения однодолларо­вых трансакций, должно рассматриваться как результат урав­новешивающего экономического процесса, а не как физически заданная константа. Если по какой-либо причине деньги ста­новятся более дорогостоящими, то это приводит либо к интен­сификации более дешевых денежных трансакций, либо к со­кращению общего числа последних на один доллар конечного продукта. По этой причине предложенная нами общая форма функции спроса на деньги не содержит в качестве переменных ни полного объема трансакций, ни числа их в расчете на один доллар стоимости конечного продукта; зато она содержит более фундаментальное ограничение на издержки, связанные с консервацией денежной массы, независимо оттого, происхо­дит ли это вследствие изменений среднего запаса денег, приходящихся на однодолларовую трансакцию в единицу времени, или за счет числа долларовых трансакций на один доллар стои­мости конечных продуктов. Разумеется, в некоторых частных задачах полезно рассматривать трансакционные переменные как заданные, но ради этого не стоит городить огород и вклю­чать их явно в функцию спроса.