Финансовый анализ производственных инвестиций

Страница: 1 ... 119120121122123124125

[27] Эта проблема была частично затронута в гл. 3 применительно к определению барьерных значений экономических показателей.

[28] Scheneck G.K., Boyle. Op. cit.

[29] В большинстве стандартных пакетов содержатся программы для расчетов внутренней нормы доходности по заданным показателям потока платежей (Excel, SuperCalc, Lotus, Framework, Financial Analyst и т. д.). С помощью некоторых специализированных калькуляторов также можно рассчитать эти ставки, но обычно только для постоянного потока платежей.

[30] См.: Четыркин Е, М., Васильева Н. Е. Финансово-экономические расчеты. М.: Финансы и статистика, 1990. С. 297.

[31] Ikoku С. U. Economic and Investment Decisions. N. Y., 1985.

[32] Campbell J. M. Petroleum Evaluation For Financial Disclosures'. 1982.

[33] Достаточно в связи с этим отметить, что в 1989 г. в США на оборудование, приобретенное для последующей сдачи в аренду, приходилась 1/3 общей стоимости производственных инвестиций. Leasing Finance, Second Ed. Euromoney Books. L., 1990. P. 5.

[34] Для подтверждения сказанного заметим, что на долю Северной Америки в том же 1989 г. приходилось 41,9% мировых затрат на аренду оборудования, доля Европы составляла 32,4%, а на Африку и Латинскую Америку соответственно 1 и 0,7%. Leasing Finance. Op. cit. P. 5.

[35] Описание правил лизинга и соответствующие комментарии можно найти в работе: Project financing. 5-ed, Euromoney Publication. L., 1985. Ch. 14-16. Особенности лизинга в Японии рассмотрены в этой же книге — ch. 17.

[36] Обычно лизингодателю представляется баланс, счета прибылей и убытков за последние 3 года, а также информация о других лизинговых контрактах с участием данного арендатора. Trade Financing. L. Euromoney Publications Ltd., 1981. P. 108.

[37] В зарубежных публикациях формулу коэффициента рассрочки часто записывают в виде: , где q = 1 + i. После несложных преобразований этого выражения получим (7.4).

[38] В методических разработках по расчету платежей, подготовленных в некоторых отечественных лизинговых компаниях, не делают различий между выплатами пренумерандо и постнумерандо, в силу чего расчетные формулы, полученные для выплат постнумерандо, используются для платежей пренумерандо. Ясно, что в таких случаях баланс задолженности и погашения не достигается. Остаточная стоимость оказывается меньше, чем это предусматривается в условиях лизинга.

[39] Такой вид ставки обычно применяется в потребительском кредите. Более подробно см.: Е. Ч. (с. 23, 190 - 193).

[40] См.: Е. Ч. (гл. 7).

[41] Методика разработана совместно с Е. З. Демиденко в Институте мировой экономики и международных отношений. Для экспертного прогнозирования создана и более сложная методика, которая получила название "прогнозирование на проблемных сетях" (ИМЭМО. Анализ на проблемных сетях. М., 1982. Т. 1, 2). Данная методика позволяет получить обобщенные экспертные оценки группы экспертов, специалистов в разных областях знания. Каждый эксперт выдает оценку "своего" участка проблемной сети в виде статистического распределения прогнозируемого параметра.

— 124 —
Страница: 1 ... 119120121122123124125